Relatório Semanal – Mercado de Trigo

No Relatório Semanal de Trigo da StoneX, nossos analistas oferecem uma análise aprodundada da movimentação das cotações de trigo em Chicago ao longo da semana. Conheça os pacotes de assinatura de Relatórios de Grãos.

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Mercado de trigo segue pressionado pela oferta russa

Fatores baixistas

• Fraco desempenho de vendas de exportação dos EUA;
• Estimativa de maiores estoques finais para a safra 2023/24 dos EUA;
• Excedente de oferta russa e preços FOB vantajosos em relação a oferta dos EUA;
• Ucrânia buscando alternativas para garantir suas exportações.

 

Fatores altistas

• Fim da Iniciativa de Grãos do Mar Negro;
• Ataques do governo ucraniano às regiões portuárias da Rússia;
• Condições abaixo da média de 5 anos para a safra de primavera nos Estados Unidos.

 

ESTADOS UNIDOS

O mercado futuro de trigo em Chicago mais uma semana sob pressão com movimento de queda nos preços, que obtiveram variação de -3,4% no comparativo sexta contra sexta.

Apesar de novos ataques russos terem sido registrados, os preços do trigo seguem limitados, à medida que a atividade de colheita começa a terminar no Hemisfério Norte e a robusta oferta russa continua a inundar o mercado.

 

Intraday | Preço para o contrato de trigo Setembro/23– Chicago (USD cents/bushel)

Fonte: CME. Elaboração: StoneX.

 

A Rússia atacou portos do rio Danúbio, o que prejudicou armazéns de grãos. Cerca de 13 mil toneladas de grãos foram destruídas. Embora os ataques reacendam preocupações com a Ucrânia, o mercado futuro de trigo está pressionado pelos fundamentos de oferta e acredita em rotas alternativas para escoamento dos grãos ucranianos.

Nos Estados Unidos, o relatório de Acompanhamento de Safra do USDA com os dados até o último domingo (20), indicaram perda no percentual bom/excelente da safra de primavera do país, que passou de 42% para 38%.

A safra de trigo da Argentina continua obtendo piora em suas condições, levando a Bolsa de Valores de Buenos Aires a reduzir as classificações boas em 20% esta semana.

No mercado dos EUA, entre os dias 11 e 17 de agosto, as vendas líquidas de trigo 2023/24 alcançaram 406 mil toneladas, nível mais próximo do teto das estimativas, que iam de 250 a 450 mil toneladas. Apesar das vendas semanais estarem dentro da expectativa de mercado, o déficit nas vendas dos EUA no ano comercial 2023/24 continua a criar limites para movimentos de alta nos preços.

O país comprometeu 7,18 milhões de toneladas, enquanto para o mesmo período do ano passado já eram registradas mais de 8,80 milhões. Para o ano 2023/24, o USDA estima exportações totais de trigo do EUA de 19,05 milhões de toneladas.

 

Vendas de Exportação Semanais de Trigo – EUA (mil toneladas)

Fonte: USDA. Elaboração: StoneX.

União Europeia

Na bolsa MATIF de Paris, o contrato com vencimento em setembro de 2023 registrou uma baixa semanal de -1,1%, passando de EUR 253,25/t em 18/08 para EUR 232,75/t em 25/08.

O mercado europeu acompanhou as estimativas do Boletim Mars, divulgadas na segunda-feira (21), as quais indicaram rendimentos para o trigo soft total da União Europeia menores do que o projetado anteriormente. Segundo o Boletim, o cereal pode enfrentar uma deterioração em sua qualidade devido aos diferentes eventos climáticos observados durante os dias 1 de julho e 13 de agosto.

No geral, o relatório destacou que o maior volume de chuva contribuiu para atrasos nas colheitas de inverno e de primavera, principalmente na região noroeste da França e em partes da Alemanha. Em contraste, outras regiões da Europa experimentaram ondas de calor e clima seco durante o período analisado. Com isso, o órgão afirmou que as safras de verão no sul e leste da Romênia, na Polônia e na Bulgária foram afetadas.

A partir disso, a maior revisão foi feita para o rendimento do trigo soft europeu, o qual passou de 5,80 toneladas/hectare estimados em julho, para 5,78 toneladas/hectare estimadas em agosto. Apesar de tais condições, o órgão destacou ainda que seus efeitos para as projeções de rendimento foram limitados, sendo necessário continuar acompanhando os desdobramentos do clima.

Para as atualizações semanais, o acompanhamento da safra francesa realizada pela FranceAgriMer foi atualizado com dados do período de 14 de 20 de agosto. Para o trigo soft, a 33ª semana de levantamento mostrou que as condições muito ruins, ruins, suficientes, boas e excelentes permaneceram em, respectivamente, 1%, 5%, 18%, 72% e 4%. No mesmo período tais condições estavam em, respectivamente, 2%, 12%, 23%, 60%, 3%.

O relatório também não trouxe mudanças semanais para o trigo duro francês, que permaneceu com 1% em condições muito ruins, 5% em condições ruins, 26% em condições suficientes, 57% em condições boas e 10% em condições excelentes. O grão também exibe melhora na comparação anual visto que, em 2022, cerca de 2% do trigo duro estava em condições muito ruins, 13% em condições ruins, 30% em condições suficientes, 54% em condições boas e 1% em condições suficientes.

 

Intraday | Preço contrato set/23– Paris (EUR/tonelada)

 

Fonte: Euronext. Elaboração: StoneX.

 

Mar Negro

No início da semana, os participantes do mercado de trigo repercutiram a possibilidades da Ucrânia possuir uma via alternativa para o escoamento de suas exportações. A especulação dessa possibilidade ganhou força após o país conseguir evacuar uma embarcação através de uma rota no Mar Negro. Outra questão que pesou no sentimento dos agentes foram as negociações entre a Ucrânia e seguradoras globais, visto que o país busca garantir a cobertura de suas embarcações.

Ao mesmo tempo em que se tem essa possibilidade de escoamento, a Rússia permanece realizando ataques aos portos ucranianos. Nesta semana, a ofensiva no porto de Izmail, região do Rio Danúbio, afetou 13 mil toneladas de grãos, sendo projetado um comprometimento de 15% da capacidade de carregamento desse porto.

Vale destacar que a robusta oferta russa permanece sendo um aspecto limitador de ganhos para o trigo, contribuindo para o sentimento baixista à medida em que instituições elevam suas estimativas de oferta. De acordo com a consultoria Sovecon, a nova projeção para a produção de trigo russo está em 92,1 milhões de toneladas, contra 87,1 milhões de toneladas estimadas anteriormente, devido ao aumento nos rendimentos da região central do país.

A consultoria ainda afirmou que, entre julho e o início de agosto, as condições climáticas exibiram melhora, sendo um panorama positivo para o trigo de primavera russo. Caso o volume de produção se iguale a tal estimativa, a Rússia exibirá sua segunda maior produção, ficando atrás apenas das 104,2 milhões de toneladas produzidas na safra passada.

 

Preço FOB – contínuo (USD/tonelada)

 

Fonte: Cash Wheat Report. Elaboração: StoneX.

 

Trigo nos mercados futuros de Chicago e Kansas

Fonte: StoneX

Este conteúdo foi disponibilizado para assinantes em primeira mão em: StoneX Digital.

 

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