Teorias para as diferentes tendências de preço do boi gordo no território brasileiro

Uma outra hipótese, também bastante discutida dentro dos círculos da pecuária, é a de que realmente existe uma proporção maior de vendas voltadas para a exportação no estado de São Paulo, o que estaria produzindo essa discrepância nas tendências. Como se sabe, os pecuaristas e os frigoríficos estão enfrentando um cenário de enfraquecida demanda doméstica e robusta procura externa. Sendo assim, o boi que possui os pré requisitos necessários para ser vendido para a China – a saber, abate com menos de trinta meses, no máximo quatro dentes incisivos, possuidor de GMT, entre outros detalhes – está se valorizando, enquanto o animal destinado ao mercado doméstico está sofrendo com perdas. Dentro desse arcabouço, a maior participação das exportações nas vendas dos frigoríficos paulistas refletiria sim a realidade e estaria produzindo ganhos no momento em que o restante do país sofre com perdas.

Essa teoria ganha força quando se compara o volume de abates com o número de frigoríficos com permissão para exportar para a China por estado. Os dados do IBGE para o 3° trimestre de 2021, os mais recentes disponibilizados, mostram que São Paulo é responsável por cerca de 10% dos abates do país, porcentagem compartilhada com Goiás, Mato Grosso do Sul e Minas Gerais. Já a análise dos dados do Ministério da Agricultura (MAPA) indicam que 24,3% das indústrias capacitadas a vender em território chinês são paulistas, enquanto o restante dos estados produtores mencionados têm participação similar a dos abates: 10%. Ou seja, esses números indicam que a parcela da produção dos frigoríficos paulistas destinada ao mercado externo é muito superior que a dos outros estados do país, o que justificaria esse peso excessivo do boi China nos cálculos do CEPEA e a consequente discrepância de tendências.

O estado que pode trazer certa contestação a essa lógica é o Mato Grosso. Lá é onde ocorrem aproximadamente 16% dos abates e onde 21,6% dos frigoríficos do país liberados para exportar para a China estão localizados. Esses números mostram um “excesso” de 5,6 pontos percentuais e mesmo assim o estado vem enfrentando desvalorizações nas últimas semanas, o que é um furo na lógica de que uma maior participação dos animais voltado para exportação produziria valorização. A tréplica para essa questão seria o fato de que esses 5,6 p. p. a mais não se comparam com o excesso de 14,3 p. p. registrado pelas praças paulistas, além da realidade de que a desvalorização no Mato Grosso foi menos intensa que a dos outros estados.

Frigoríficos com licensa para exportar para a China e abates por estado (percentual do total)

Um outro ponto que coloca em xeque a teoria do excesso de boi China em São Paulo é a questão apontada acima da livre circulação de mercadorias dentro do Brasil, que tendem a tornar homogêneos os fundamentos de oferta e demanda do país. Frente a essa lógica, não há como fazer grandes contestações. Entretanto, vale a pena notar que, após três semanas de desvalorização, os estados do Mato Grosso, Mato Grosso do Sul e Minas Gerais postaram ganhos nos sete dias que se encerraram em 18 de fevereiro. Portanto, é possível que o ajuste teórico estabelecido pela lógica de mercado tenha começado a entrar em vigor, corrigindo esse aumento do diferencial de base.